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Le maintien du prix garanti de 2 800 F CFA/kg jusqu’au 31 mars 2026 par le Conseil du Café-Cacao se veut un signal de stabilité. Officiellement, la campagne 2025-2026 avance sous contrôle. Mais derrière cette constance affichée, une question stratégique s’impose : le modèle ivoirien de régulation est-il réellement résilient, ou vulnérable à un retournement brutal du marché mondial ?
La Côte d’Ivoire demeure le premier producteur mondial de cacao. Son système repose sur un mécanisme structuré : chaque année, une large part de la récolte future est vendue à l’avance sur les marchés internationaux via des contrats à terme. Ces ventes anticipées — couvrant traditionnellement entre 70 et 80 % de la production exportable, permettent de fixer un prix garanti bord champ avant même la récolte effective.
Ce modèle offre un avantage majeur : protéger les producteurs contre les fluctuations excessives. Lorsque les cours mondiaux flambent, comme en 2024, l’État peut sécuriser un prix rémunérateur. Lorsque les marchés se retournent, les ventes préalablement contractualisées amortissent le choc.
Mais cette architecture suppose une hypothèse clé : que les anticipations de prix soient justes et que la volatilité reste maîtrisable.
Or, depuis plusieurs mois, le marché mondial a basculé. Après des sommets historiques avoisinant l’équivalent de 5 000 F CFA/kg, les cours se sont repliés autour de 3 800 F CFA/kg. Pour les exportateurs ivoiriens, l’équation est devenue plus serrée : acheter à 2 800 F CFA/kg dans un marché en correction réduit considérablement les marges.
Le test de la soutenabilité
Le prix garanti reste tenable tant que les ventes anticipées couvrent l’essentiel des volumes et que les engagements financiers sont honorés. Mais si la baisse mondiale devait s’inscrire dans la durée, la question deviendrait plus structurelle :
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Le régulateur peut-il absorber un différentiel prolongé entre prix garanti et prix de marché ?
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Les mécanismes de stabilisation disposent-ils de réserves suffisantes pour encaisser un cycle baissier prolongé ?
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Le modèle peut-il continuer à protéger les producteurs sans fragiliser les exportateurs ?
Le système ivoirien est conçu pour amortir les chocs ponctuels. Il est moins certain qu’il soit calibré pour une phase prolongée de contraction des prix.
Exportateurs sous pression silencieuse
Dès l’ouverture de la campagne, plusieurs exportateurs ont jugé le prix bord champ « intenable » dans le nouveau contexte international. Certains opérateurs ont ralenti leurs achats. D’autres ont adopté une attitude plus prudente dans leurs engagements.
La pression ne vient pas seulement des prix. Les besoins en trésorerie augmentent dans un environnement où le financement bancaire devient plus sélectif. Acheter massivement à un prix élevé dans un marché baissier suppose une capacité de couverture solide et des marges de sécurité financières.
Un risque apparaît alors : si les exportateurs réduisent leurs engagements ou deviennent plus sélectifs dans leurs achats, la fluidité de la commercialisation peut se contracter. Pour les producteurs, cela se traduirait non par une baisse du prix officiel, mais par des retards d’écoulement ou des tensions sur les paiements.
Le rappel du délai légal d’un mois pour le paiement intégral n’est pas anodin : il traduit la vigilance du régulateur face à ces fragilités.
Une stabilité relative face aux turbulences régionales
Comparativement, la Côte d’Ivoire affiche une stabilité que d’autres producteurs ouest-africains peinent à maintenir. Au Ghana, la filière est confrontée à des difficultés accrues : baisse de production, tensions financières et retards dans certaines livraisons contractuelles ont fragilisé la crédibilité du système.
Face à ces turbulences, Abidjan maintient le cap. Mais cette stabilité relative ne signifie pas absence de risque. Elle repose sur un équilibre délicat entre discipline réglementaire, solidité financière des exportateurs et crédibilité des mécanismes de vente anticipée.
L’horizon : entre résilience et vulnérabilité
À court terme, le maintien des 2 800 F CFA protège les revenus des planteurs et préserve la paix sociale dans les zones rurales. À moyen terme, plusieurs variables détermineront la trajectoire :
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L’évolution des cours mondiaux.
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La capacité des exportateurs à absorber la compression des marges.
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L’impact des nouvelles exigences internationales, notamment en matière de traçabilité et de durabilité.
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Le rythme de modernisation des plantations ivoiriennes.
Si la volatilité mondiale se stabilise et que la production reste maîtrisée, le modèle ivoirien apparaîtra comme un exemple de résilience institutionnelle. En revanche, un cycle baissier prolongé pourrait transformer la stabilité actuelle en tension budgétaire et financière.
Le maintien des 2 800 F CFA n’est donc pas seulement une décision administrative. C’est un pari économique.
Pour les décideurs agricoles et financiers, l’enjeu dépasse la campagne en cours : il s’agit de savoir si le modèle ivoirien de régulation du cacao peut rester un bouclier durable, ou s’il devra, tôt ou tard, être réinventé face aux nouvelles réalités du marché mondial.
L. Perez